047期一波中特:「恒指直播」小米股價再創新低 多次回購亦難挽下降頹勢

恒指期貨  2019-06-05 09:25 

精准一波中特 www.juphh.com   因為股價持續走低,小米又一次引發輿論關注。周二,小米股價繼續下跌,盤中跌破9港元,恒指直播一度跌至8.91港元,最終報收9.02港元,較昨日下跌0.77%,再創上市以來新低,相比發行價跌去近47%,相比起22.2港元的最高價,跌幅接近60%。

  值得一提的是,6月3日晚間,小米集團公告稱,公司于公開市場購回1102.94萬股B類股份。不過,從周二的股價表現來看,回購股份顯然并沒有給市場帶來多少信心。

  此前小米公布2019年一季度財報,營收利潤雙雙超過預期,但在資本市場,投資人并不買賬,即便是集團多次回購,也難擋股價持續下跌的頹勢。

  多次回購提振信心

  小米董事會認為,在當前進行股份購回可展示公司對自身業務展望及前景充滿信心,且最終會為公司帶來裨益及為股東創造價值。董事會認為,公司現有財務資源足以支持股份購回同時維持穩健的財務狀況。

  按照此次回購的平均價每股B類股份約9.0492港元計算,此次回購耗資約1億港元。

  今年以來,為提振股價,小米集團及高管曾做過諸多嘗試。1月9日,小米集團發布公告稱,包括集團CEO雷軍在內的控股股東承諾未來一年不出售所持股份,以向資本市場傳遞信心。

  隨后,小米集團在短短幾天內進行了3次回購。1月17日,小米集團通過公開市場回購614萬股B類股份,均價9.7625港元,耗資約5994萬港元。一天之后,小米集團再次在公開市場回購984.96萬股B類股份,回購總額近1億港元。1月22日,小米集團披露第三次回購,此次共回購398.26萬B類股份,耗資3998.93萬港元。據統計,小米集團三次合計回購了約1997萬股股票,共斥資近2億港元。

  回顧小米此前宣布回購股份消息,短期內對提升股價有明顯的刺激作用。5月14日晚間,小米集團發布公告稱,向董事授出一般授權,以購回不超過于本決議案通過當日公司已發行股份總數10%的公司股份。5月15日開盤后,小米股價一度上漲接近6%。

  但6月3日宣布的回購股份消息并沒有帶來樂觀的結果,相比前一日,小米股價周二仍舊小幅下跌。

  產業經濟觀察家劉步塵在接受《國際金融報》記者采訪時曾表示,回購股份短期內會給資本市場傳遞信心,但資本市場對未來的長期判斷是基于企業的模式,而不是企業回購多少股份。因此,如果企業的模式不受投資者認可,那么回購股份提振信心所帶來的股價回升是有限的。

  雙引擎戰略獲機構認可

  針對小米股價的持續下跌,多位經濟及手機行業內專家都曾向記者提到,主要原因在于,小米的模式不被香港資本市場所認可。

  5月20日,小米集團公布了2019年一季度財報,財報顯示,該季度小米營收437.6億元,同比增長27.2%,經調整凈利潤為20.8億元,同比增長22.4%,營收、利潤均超市場預期。然而,財報的亮眼表現并沒能在股價上有所體現。

  有分析認為,香港資本市場仍將小米看作是一家手機硬件公司,而目前智能手機市場已觸及天花板,小米股價和估值難以上漲。

  從小米的手機業務表現來看,一季度,小米智能手機銷量2790萬部,同比下滑1.8%。此外,一季度小米智能手機ASP(平均售價)為每部968.3元,這個指標在2018年第四季度為每部1004.7元,小米在財報中表示,ASP下降主要是由于推出新產品而對部分現有智能手機型號進行促銷,導致海外智能手機業務的ASP降低。

  不過,從小米集團自身的業務來看,小米早已不是一家單純的手機公司,一季度,小米AIoT業務發展迅速,IoT與生活消費產品分部收入120億元,同比增長56.5%。

  2019年開年,小米集團啟動了“手機+AIoT”雙引擎戰略,強化物聯網發展,并宣布該戰略是小米未來5年的核心戰略,將持續投入100億元。近日,小米集團調整組織架構,除了聚焦中國市場外,還將發力大家電業務。

  小米2019年來的多次調整也獲得了不少機構的認可。在一季度財報發布后,多家機構表示看好小米IoT業務的未來前景,并維持“買入”評級。

  廣發證券發表研究報告認為,小米硬件雙核心具向上動能,隨著智能家居的產品線不斷拓展,未來可望通過更多的智能應用場景和IoT產品的無縫交互維持高增長。

  中金發表報告稱,雖受智能手機業務影響利潤表現較弱,但相關因素部分也被IoT及因特網服務毛利改善所抵消,預期小米可繼續在大家電方面取得進展,2019年-2020年,公司IoT業務收入年復合增長或可達36.5%。

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